通货紧缩的宏观表现是价格、资产价格、有价证券等这些价格在一定时间内出现下降。经济学家普遍认为,一旦CPI出现了连续三个月的降低的时候,就是通货紧缩出现的迹象。一般来说,通货紧缩的主要原因如下:
微观方面
1.需求投资不足
如果经济形势持续低迷,市场中的投资和消费行为就会减少,从而导致供过于求,导致价格下跌,进而影响企业利润,使市场整体陷入通缩。
2.技术进步和放松管制。技术进步使生产率提高,单位商品生产成本降低,最终使商品价格下降。此外,随着政府放宽对一些行业的准入,导致充分竞争,也会使平均价格下降。
宏观方面
1.货币和财政政策
收紧货币和财政政策将直接导致通货紧缩。例如,央行减少了货币供应,提高了利率或准备金率,未能获得基础设施项目的财政批准。
2.经济循环
任何事物都有周期,经济也是如此。当经济达到顶峰时,资产价格泡沫上升,信贷和货币扩张,商品供大于求,当泡沫破裂,信贷货币萎缩时,最终会导致周期性通缩。
此外汇率、市场预期等。也是通货紧缩的影响因素之一,但不是主要因素,这里不再赘述。
通货紧缩衡量标志
反映整体物价水平变化最常见的指标有三个:GDP价格平减指数、生产者价格指数(即批发价格指数)和消费者价格指数。
这里需要注意的是,根据不同的价格指数进行判断会得出不同的结论,因为不同的价格指数在抽样时覆盖的商品范围不同,不同的产品价格变动对货币变动的反应时间延迟也不同(一般批发价格的反应速度要快于消费价格),不同的价格指数在计算上也有各自的误差。应该说,这三个价格指数都可以作为衡量指标,但综合分析,为了进行国际比较,考虑对居民的影响,采用消费价格指数可能更合适。
消费价格指数有两种:一种是同比价格指数,另一种是环比价格指数。这两个价格指数有时是一致的,有时是不同的,用于判断价格趋势。对于一般的分析判断,可以使用同比价格指数,但基于此得出的结论对于轻度通缩可能并不准确。
对于专业分析来说,用环比价格指数来衡量和判断通货紧缩的发生和程度更为合理和准确。但由于缺乏统计数据,在使用环比价格指数时需要对统计数据进行专业调整。经济运行是一个动态过程,事故的发生是不可避免的。如果价格因意外事件而下跌,那么定义通货紧缩是荒谬的。
那么确认通货紧缩已经发生需要多长时间呢?这是一个需要复杂论证和计算的课题,但有一个可以肯定的最低标准,那就是这个时间至少要足够长,才能判断价格下跌不是偶然因素造成的。而这与我们对经济形势的理解密切相关,所以它将是一个不断缩短的值。从我国的情况来看,如果物价水平连续下降两到三个季度以上,应该算是连续下降。
通货紧缩好不好?
哲学上讲量变导致质变,一切都要有度,超过了度就会引发新的问题。一定程度上的通货紧缩对于经济发展是有益的这时候可以寄出去现在泡沫,引发市场经济结构的调整。再有就是平均利润的下降会引发市场对于技术创新的研发,再有就是会引发市场去杠杆。一切开始走下坡路,未来各经济部门的杠杆预期自然没有那么强烈。
通货紧缩超过一定的度的时候,价格和资产的下跌导致市场中需求低迷,这时候企业会出现亏损后导致被迫降薪裁员,而经济的下行对于国家的长久发展是非常不利的。
随着国内去杠杆和经济结构调整,M2和国内生产总值的增长率都有所下降。民营企业生存困难,频发的雷电事件也敲响了通缩的警钟。当然谈论通货紧缩似乎是危言耸听,但狂热的市场往往判断失误。无论如何都不要加杠杆,减少风险资产的配置才是现在投资的方式。
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