2015年股灾的原因和过程

2015年股灾距离现在是最近的一次股灾，是一种系统性风险，除非当时离开市场，不然是无法避免受到股灾的波及的。这一场股灾在当时经历长久的时间，并且出现了股灾1.0以及股灾2.0甚至股灾3.0的说法。身处牛市依然不忘记熊市的风险，风险控制是在股市中永远不可少的。今天我们就来总结一下2015年股灾发生的原因以及过程。与之相对的牛市牛时间可以结合起来学习。

股灾原因众说纷纭，不过每一次的股灾都是多种消息累计出来的，不过不过是从一些原因引发的导火索罢了。原因如下：

（1）最根本的原因是股价已经偏高，存在着泡沫。在当时大部分的股票已经实现了翻倍的走势，创业板不用说都是翻了数倍（也是如此这一板块在后市经历新低再新低洗泡沫），股价继续上行的压力越来越大，主力资金出逃。

（2）杠杆资金。在这次股灾之前，杠杆资金的功劳功不可没。场内资金规模达到了2.27万元；场外配资也不承让的达到了1.8万亿。一旦股市行情走坏，这些资金会尽快离场，下跌异常迅速也是如此。

（3）股指期货做空。股指期货做空加大了A股市场暴涨暴跌的机制，成为做空力量的工具。

（4）上市公司高管进行减持，在2015年上半年，超过了1224家上市公司进行了减持，套现金额高达4601亿元。这么大规模的减持对于市场上涨带来了巨大的压力。（5）新股发行速度的加速，大量的新股发行加剧了资金的冻结，从市场的吸血效应很明显。

股灾过程回顾

（1）开始暴跌一周（2015.6.15-2015.6.19），这一周第一天午盘沪指跳水接近5000点大关，创业板失守3900、3800、3700三个整数关。在盘面上银行石油保险行业权重股领跌两市；互联网金融、文化传媒以及网络安全等题材股出现了集体熄火导致了创业板指数大跌。这一跌还被认为是正常调整。周二、周四、周五三天继续大跌。一周内沪指跌幅13.32%；深指下跌13.11%、创业板跌幅14.99%。这一周内监管呈没有任何表态，有分析人士表示可能是认为在正常调整范围之内。

（2）暴跌第二周（6.22-6.26）。周一因为端午假期休市，周二周三有所反弹后，周四指数出现了大跌，百股跌停走势重现；周五的走势更令人失望，出现黑色星期五的走势，两市超过2000个股票跌停，上证跌幅达到了7.4%、深证和创业板达到了8.91%。股市危机局面，央行在27日实施定向降准，存贷款基准利率下调了0.25个百分点。证监会认为这是市场过快上涨造成的自发调整。

（3）暴跌第三周（2015.6.29-2015.7.3）这周开始第一天指数因为周五降准的影响高开低走，当日上证出现了巨大振幅，两市超过1500个股票跌停；周二在密集利好下出现上涨5%的走势回到4200点。不过周三、周四以及周五继续了下跌破位走势，千股跌停趋势延续。到此，从6月15日开始7月3日，在短短14个交易日内，上证指数下跌了28.4%，深证和创业板更是惨淡，分别暴跌了32.34%和33.19%。杠杆资金出现爆仓，多数个股出现腰斩走势。暴跌程度达到了股灾的影响。监管部门采取措施来稳定市场，金融多个方面出现了救市措施。

（4）暴跌第四周（2015.7.6-2015.7.10）这一周运行非常的惊心动魄，多空双方对战足以载入中国资本市场史册。周一因为周末利好频发，上证指数高开8%开盘，多方通过拉升银行股和两桶油保障指数安全，空方在中小创股票以及股指期货市场卖空。盘中一度高开近8%的中证500期指最后砸到了跌了9%，上证指数收涨2.4%，不过依然是上千个股票开盘从涨停到收盘跌停。投资者对救市结果比较失望。周二继续下行，国家队救市资金依然在蓝筹股上进行，创业板几乎全部跌停，陷入了整个市场的流动性危机中。为了保证自身安全，两市超过二分之一的上市公司停牌、周三的时候沪市跌了5.9%，两市除了1400余家停牌公司之外，超过了1300个股票跌停；周四黎明前的黑暗，开盘千股跌停，随后指数全线反攻，很多小市值瓜皮哦也被拉起，盘中成功收复了3700点，沪指上涨5.76%，两市超过千余家个股涨停。周五的时候三大股指上涨，到收盘沪指上涨了4.54%，两市超过了1300个股票涨停，板块集体飘红。持续三周多的暴跌被扭转。

（5）大盘暂时企稳（2015.7.13-2015.8.14）这一段时间告别连续暴涨暴跌的走势，出现企稳走势，因为暴跌出现的股灾，得到了暂时的平息。

（6）第二次暴跌（2015.8.18-2015.8.26）因为多重利空消息的影响，比如国家对救市推出计划，开始了第二波暴跌，在短短一周的时间内，上证从4000点下跌了1000多点，跌幅达到了25%。

（7）股灾初步平息（2015.8.26-2015.9.25）上证跌破200点后，救市行动再次出现，随后大盘出现了超跌反弹的走势，重回了3000点，在之后的一个月内，基本上稳定在了3000点，2015年股灾处不得得到了平息。