多层次资本市场的定义，多层次资本市场包含的层次

资本市场是指期限超过一年的资金借贷和证券交易的各种场所。资本市场是政府、企业和个人筹集长期资金，的市场，包括长期借贷市场和长期证券市场。不同的投资者和融资者有不同的规模和主要特征，对资本市场的金融服务有不同的需求。多层次资本市场是指资金投资者和融资者对投融资服务有多样化需求的市场体系。

我国资本市场自20世纪90年代发展至今，已由场内市场和场外市场组成。其中场内市场由主板（中小板合并主板）、创业板和科创板（注册制）、全国股份转让系统（俗称新三板）、场外市场区域性股权交易市场组成“正金字塔”多层次资本市场体系。各层次内容如下：

1.主板市场：主板市场又称一板市场，是指传统的证券市场（通常称为股票市场），是证券股票发行、上市以及交易的主要场所。也是大家最为熟悉的市场，并且在股市交易的时候也是非常受到投资者关注的市场。主板市场对发行人的经营期限、股本、盈利水平、最低市值，等有较高的要求。上市公司多为大型成熟企业，资本规模大，盈利能力稳定。

2004年5月，中小企业在深圳证券交易所主板市场上市，从资本市场结构来看，它也属于一板市场。主板公司在上交所和深交所上市主板是资本市场中最重要的组成部分，在很大程度上能够反映经济发展状况，被誉为“国民经济的晴雨表”。

2.科创板市场：科创板目前是独立于现在主板市场，这一市场的成立主要是目前对世界的科技前沿，服务于国家战略核心关键技术的科技创新型企业的。

3.二板市场：又称创业板，是仅次于主板市场的证券二级市场。它以纳斯达克市场为代表，特指中国的深圳创业板。它与主板市场在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件和投资风险等方面都有很大不同。主要是为了支持小企业中的高成长性企业，建立好风险投资亿创投企业的退出机制，为国家的创新战略平台提供融资平台。

4.三板市场：全国中小企业股份转让系统新三板（NEEQ）是全国性证券交易场所。2012年9月20日，公司在国家工商总局注册，注册资本30亿元。由于新三板市场的定位是“以机构投资者和高净值个人为主要参与者的股票交易场所，为中小微企业提供融资、交易、并购，发债等功能，目前新三板和主板的区别比较大。

5.四板市场：区域性股权交易所市场（以下简称“区域性股权市场”）是为特定区域内的企业提供股权，债券转让和融资服务的私募市场。在促进小微企业融资以及鼓励科技创新、加强对于实体经济薄弱环节的支撑方面有着非常积极的作用。

从企业发展的角度看，多层次资本市场是活力之源。中国经济处于二元状态。一方面，有一批大中型国有企业；另一方面，有蓬勃发展的个人创业企业。不同的企业有不同的资本市场需求，不同的上市门槛。一个结构良好的多层次资本市场可以满足不同企业的融资需求，包括中小企业和高科技创新企业，这些都是中国经济增长中最活跃的因素。为这些活跃市场主体提供比较好的金融支撑。多层次资本市场可以改善二元结构，促进各个地区的金融发展。如果在单一标准的行政控制下只有一个市场，那么这个标准往往会对经济落后地区和中小企业形成事实上的限制。

从资本市场自身建设来看，多层次资本市场是其发展的重要目标和标志。可以促进公司治理结构的完善，加快现代企业制度的建立，避免上市公司风险增加以及能力下降的时候带来市场风险，当然也可以满足不同的投资者以及融资者的需求。