近两成次新股跌破发行价

与此同时23倍的新股发行市盈率已显着高于A股不足13倍的平均市盈率

去年以来，两市共有526只新股上市，按后复权价计算，截至10月17日，共有92只个股股价已跌破发行价，占比17.49%。记者统计发现，IPO重启后，次新股按监管层窗口指导的23倍市盈率发行，而目前深沪两市全部A股平均市盈率12.5倍，新股发行市盈率已显着高于市场平均水平。业内人士认为，次新股大面积破发现象，与新股定价存在泡沫有关，呼吁监管层下调新股发行市盈率。

去年至今近两成次新股破发

据数据统计，去年以来共有526只新股上市，其中，在沪市上市的有266只，深市中小板95只，创业板165只。新股上市之初大多受到市场追捧，但随着时间的推移，次新股走势明显分化，部分次新股跌破发行价。

526只次新股中，236只次新股开板以来股价跌幅超过50%，开板以来跌幅最大的是科达利，开板以来累计下跌80.97%，开板以来跌幅居前的还有【安靠智电(300617)、股吧】、禾望电气等。

值得注意的是，部分次新股上市后股价频创新低，次新股破发现象大面积出现。统计显示，已有92只次新股跌破发行价，占比17.49%。禾望电气最新收盘价5.95元，较发行价下跌55.46%，是破发幅度最大次新股，【地素时尚(603587)、股吧】破发幅度26.27%，该股2018年6月22日上市，是上市日期最短且破发的次新股。

业内人士表示，次新股大面积破发，与23倍市盈率发行新股有关。目前市场A股平均市盈率约12倍，而新股23倍发行市盈率，高出A股市场平均市盈率水平一倍。

记者根据数据统计发现，目前A股平均市盈率(TTM，整体法)12.5倍，沪市平均市盈率10.9倍，深市平均市盈率17.4倍。

业内呼吁下调新股发行市盈率

IPO重启后，监管层窗口指导新股发行市盈率不高于23倍。在当前A股平均市盈率12.5倍，新股仍按照此前默许的23倍市盈率发行，这无疑成了当前市场关注的一个焦点。

资深财经评论人士皮海洲认为，这种现象显然是不合理的，呼吁监管层调整新股发行市盈率。当前次新股大面积破发，表明新股发行定价存在泡沫，新股发行市盈率应该低于市场水平，起码不能显着高于A股市场平均水平。

深圳新里程董事长赖戌播表示，新股发行市盈率高出A股平均水平一倍，这肯定是不合理和难以持续的。监管层可参考A股市场平均市盈率水平，适当下调新股发行市盈率。当新股发行市盈率足够低了，比如低于市场平均市盈率水平，部分拟上市公司可能会考虑暂停发行新股，这毕竟可能会减少募集资金数额，这对市场参与各方将是多赢局面。

英大证券研究所所长李大霄强调，投资者申购比老股更贵的新股，并不是看中新股的投资价值，而是在新股开板后转卖给其他投资者，新股上市无论好坏均数个涨停是造成泡沫的根源。单纯调低新股发行市盈率难以改变现状，因为拟上市企业和创投机构上市目的是减持套现，发行市盈率高低并不是他们最关注的。要改变新股市盈率高企不合理现象，需要市场各参与方共同努力：首先，拟上市企业要让二级市场投资者赚钱；其次，上市保荐券商要以二级市场实际市盈率水平定价，并且将拟上市新股应比照老股票给予一定的折让；第三，监管层从制度上对炒新一族加以控制。

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